黄金暴涨、基金持仓却异常冷静！渣打揭示散户与结构性资金正主导市场_新浪‘财经_新浪网’

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专题：牛市不言顶？金价一路狂飙站上5500美元！ .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　文章来源：金十数据　　金价在创纪录高位继续展现出坚实的上涨动力，目前已稳固突破每盎司5500美元。截至发稿，现货黄金周四早盘一度累涨逾170美元，盘中向上触及5595美元/盎司。　　一位市场分析师指出，驱动这一投资需求的远不止是投机狂热。　　渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀（Suki Cooper）在其最新的贵金属报告中表示，黄金前所未有的涨势持续得到基本面因素的支撑。　　“本月（截至1月20日），战术投资者增加了对黄金的敞口，但其增速并未与价格上涨同步，”她分析道，“过去两周，基金净多头仓位增加了1.49万手，这主要源于新建立的多头头寸（1.48万手），而在报告期内金价上涨了约300美元/盎司。通常，金价每上涨100美元/盎司会伴随约6万手的仓位变动，这表明当前可能有其他因素在起作用。虽然传统宏观驱动因素的作用正在减弱，但结构性驱动因素却在增强。对美联储独立性及货币政策可能转向宽松的日益担忧、不断升级的地缘政治风险，以及重燃的贸易与关税忧虑，很可能正推动资金——尤其是由零售投资者引领的资金——更快地配置于黄金。在我们看来，战术性买入并非此轮涨势的引擎；相反，由结构性变化驱动的买入仍是关键所在。”　　库珀补充说，投机性持仓占未平仓合约的百分比仍处于26.4%的高位，但仍远低于47.9%的历史峰值，这表明市场持仓状况并未显得过度扩张。　　同时，库珀指出，期权市场也预示着金价在短期内将进一步走高。　　“一个月期隐含波动率再次飙升，达到2022年3月以来的最高水平。与此同时，一个月期风险逆转指标已跃升至2024年4月以来的高位，并坚定地偏向看涨期权，”她表示。　　库珀还提到，实物金条与珠宝需求依然相当稳健，中国消费再次主导市场。她补充说，上海黄金交易所的金价再次出现溢价交易。　　“在消费旺盛的年份，黄金需求通常会在农历新年（今年为2月17日）前六周开始回升，但自今年年初以来，本地市场并未持续出现溢价。这意味着，在农历新年前，黄金市场在价格回调时仍有获得良好支撑的空间，”她解释道。　　最后，库珀强调，央行需求继续为金价走高提供关键基石。　　“央行购金在2025年第三季度加速，而初步的第四季度数据显示，配置黄金的意愿并未放缓，这为黄金市场提供了坚实的底部，”她总结道。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：朱赫楠

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